بررسی میزان تاثیر بی قاعدگی های تقویمی برتغییر قیمت بورس اوراق بهادار تهران

قیمت سهام در یک بازار کارآ همواره به صورت تصادفی تغییر می یابد که دلیل آن نیز پاسخ قیمت سهام به اطلاعاتی است که به گونه ای تصادفی در طول زمان منتشر و عرضه می شود. حال اگر خود زمان عامل تغییر دهنده قیمت سهام باشد؛ بگونه ای که در طول دوره خاص، علاوه بر اطلاعات عرضه شده(بطور تصادفی) زمان نیز بر تغییر قیمت سهام موثر باشدو ماهیت تصادفی بودن رفتار بازار را تغییر دهد، اینگونه الگوها به فرضیه بازار کارآ خدشه وارد می کندو نوعی بی قاعدگی را شکل می دهد. این پژوهش در صدد است که تاثیر بی نظمی های تقویمی را بر تغییر قیمت بورس اوراق بهادار بازار تهران را از منظر کارکنان، کارشناسان و سهامداران بررسی نماید. بدیمن منظور 7 هدف پژوهشی تدوین شد؛ اهداف جزیی پژوهش هدف اول پژوهشی: تعیین اثر تغییر دولتها بر تغییر قیمت بورس اوراق بهادار بازار تهران هدف دوم پژوهشی: تعیین آمدن فصلها بر تغییر قیمت بورس اوراق بهادار بازار تهران هدف سوم پژوهشی: تعیین اثر روزهای تعطیل یا اثر قبل از روزهای تعطیل بر تغییر قیمت بورس بازار تهران هدف چهارم پژوهشی: تعیین اثر روزهای هفته بر تغییر قیمت بورس اوراق بهادار بازار تهران هدف پنجم پژوهشی: تعیین اثر چرخش ماه بر تغییر قیمت بورس اوراق بهادار بازار تهران هدف ششم پژوهشی: تعیین اثر ماههای خاص سال، بر تغییر قیمت بورس اوراق بهادار بازار تهران هدف هفتم پژوهشی: تعیین اثر ماههای خاص قمری رمضان بر تغییر قیمت بورس اوراق بهادار بازار تهران و با توجه به اهداف پژوهش بخاطر اینکه پرسشنامه های موجود در ایران برای این هدف موجود نبود، با مرور پیشنه پژوهشی پرسشنامه 100 سوالی طراحی شدکه با اعمال نظرات اساتید متخصص و 10 نفر از کارشناسان سوالاتی که دارای ضریب همبستگی پایین بوده است از پرسشنامه حذف شدو در مرحله آخر پرسشنامه 41 سوالی تهیه شد که از روایی محتوایی بسیار بالا برخوردار است.پایایی آلفای کرونباخ این پرسشنامه در گزارش نهایی 89/0 بدست آمده است که اعتبار بالایی محسوب می شود؛ برای این منظور 280 نفر از کارشناسان، سهامداران و کارکنان بورس ارواق بهادار به روش نمونه گیری خوشه ای انتخاب شدندکه پرسشنامه 260 از آنها تکمیل شدو وارد تجزیه و تحلیل شد.نتایج به شرح ذیل بوده است: • نتایج پژوهش نشان داد نمونه مورد مطالعه معتقدندکه تاثیر دوره اجرایی نخست یک دولت تاثیر زیادی بر تغییر قیمت بورس اوراق بهادار دارد؛ • نتایج تجزیه و تحلیل دیگر نشان می دهدکه نمونه مورد مطالعه معتقدندکه بین فصل های مختلف، تنها آمدن فصل تابستان باعث افزایش قیمت سهام می شودو با آمدن فصل پاییز، زمستان و بهار تغییری در قیمت سهام صورت نمی گیرد؛ • نتایج نشان می دهدکه نمونه مورد مطالعه معتقدندکه روزهای تعطیلات رسمی و روزهای بعد از تعطیلات رسمی بر تغییر قیمت بورس اوراق بهادار تاثیر ندارد؛ اما نتایج این مطالعه از گویه های 8 و 30 نشان داد نمونه مورد مطالعه معتقدندکه روزهای قبل از تعطیلات رسمی روی تغییر قیمت تاثیری دارد؛ • نتایج نشان می دهدکه نمونه مورد مطالعه معتقدندکه معامه در اولین روز هفته و معامله در روزهای وسط هفته بر تغییر قیمت تاثیر کمی داردو یا تاثیری ندارد. نمونه مورد مطالعه معتقدندکه روزهای آخر هفته روی تغییر قیمت بورس تاثیر دارد. نتایج نشان می دهدکه اکثریت نمونه معتقد بودندکه روزهای آخر هفته باعث افزایش قیمت سهام می شود. • تجزیه و تحلیل اطلاعات سوال پنجم پژوهشی نشان می دهد که نمونه مورد مطالعه معتقدندکه 15 روز اول هر ماه برتغییر قیمت تاثیر دارد؛ تجزیه و تحلیل نشان می دهدکه نمونه مورد مطالعه معتقدندکه آخرین ماههای سال و نخستین ماههای سال( فروردین و اردیبهشت) و نمونه مورد مطالعه معتقدندکه 15 روز دوم هر ماه بر تغییر قیمت بورس اوراق بهادار تاثیر دارد. • نتایج تجزیه و تحلیل سوال ششم پژوهش نشان می دهدکه نمونه مورد مطالعه معتقدندکه معامله در اولین ماه هرفصل و معامله در ماه وسط فصل ومعامله در آخرین ماه هرفصل را روی تغییر قیمت تاثیری ندارد؛ نتایج نشان می دهدکه اکثریت نمونه معتقد بودندکه معامله در اول فصل و معامله در آخر فصل باعث افزایش قیمت سهام نمی شود؛ • تجزیه و تحلیل سوال هفتم پژوهش نشان می دهدکه نمونه مورد مطالعه معتقدندکه رسیدن ماههای خاص مانند رمضان بر تغییر قیمت تاثیر ندارد. جمع بندی اطلاعات نشان می دهدکه نمونه مورد مطالعه معتقدندکه ماههای خاص مانند محرم روی تغییر قیمت بورس تاثیر دارد، ولی این تاثیر باعث افزایش قیمت سهام نمی شود؛ نتایج دیگر نشان می دهدکه نمونه مورد مطالعه معتقدندکه ماههای معمولی روی تغییرقیمت و افزایش قیمت تاثیری دارد؛